英特尔公司预计将公布强劲的第二季度盈利，但分析指出，即便业绩亮眼，也可能不足以扭转其股价在7月份的下滑趋势。本月英特尔股价已下跌约28%，成为标普500指数中表现最差的10只股票之一，此前该股在上半年曾飙升278%。费城证券交易所半导体指数（SOX）本月也下跌约14%，反映出投资者对芯片制造商的热情正在消退。
华尔街普遍预期，英特尔第二季度营收将同比增长12%至144亿美元，每股收益为12美分，扭转去年同期每股亏损67美分的局面，毛利率预计将从去年同期的近30%提升至约39%。Wedbush Securities分析师马特·布莱森（Matt Bryson）指出，当前的股价波动更多是市场情绪转变的结果，而非盈利能力实际变化所致。“并非英特尔没有进步，只是它的进步速度没有股价此前的上涨速度快。”
英特尔股价在2026年已上涨超过170%，有望创下自1983年以来的最佳年度表现。这一涨势得益于数据中心CPU需求的强劲复苏、加入埃隆·马斯克的Terafab项目、发布强劲的业绩预测，以及特朗普总统宣布苹果公司将在美国设计和生产芯片等利好消息。然而，随着投资者越来越担忧人工智能领域的巨额投资能否持续，半导体行业的乐观情绪开始降温。Alphabet等AI投资巨头近期上调了资本支出预期，但台积电和英伟达在公布强劲财报后股价依然下跌，表明市场对芯片股的利好消息已产生“免疫”。
尽管面临宏观情绪的逆风，英特尔的财报仍可能包含鼓舞人心的亮点。数据中心运营商对英特尔CPU的需求十分强劲，供应甚至出现短缺。此外，市场高度关注其晶圆代工业务的新客户名单、资本支出计划，以及与苹果合作或Terafab项目的积极进展。周二，英特尔确认在数据中心集团进行裁员以降低成本的消息，也在短期内提振了股价。
然而，估值过高已成为英特尔面临的最大障碍。尽管股价近期大幅回调，其前瞻12个月市盈率仍高达约74倍，远超其10年平均水平（22倍），也远高于英伟达（不到20倍）和博通（23倍）等竞争对手。Grizzle Investment Management投资组合经理托马斯·乔治（Thomas George）直言：“这只股票的估值过高了，这是英特尔面临的另一个重大障碍。”
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责任编辑：龙运翔
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